期货交易中的优势和劣势

我们通过之前的文章 期货市场的内外盘联动 知道国内的很多期货是跟外盘期货有很强的正相关的，这里就会产生一个问题：

如果你在夜盘停盘时，仍旧在挂单会出现什么情况呢？

我们还是以燃油期货为例来说明此问题：

假设现在是2022年11月01号的23点10分，燃油期货此时已经停止交易，你在图中箭头买3的位置挂了买单，希望能以2749的价格买入，现在因为停止交易，你已经没办法取消了。

我们知道燃油期货是跟国外原油正相关的，现在我们考虑两种情况：

1.外盘原油11点 ~ 明天9点暴涨4%

2.外盘原油11点 ~ 明天9点暴跌4%

我们的2749的买单在第一种情况下，因为外盘暴涨4%，那我们假设燃油跟涨3%，明早09:00开盘的时候，价格瞬间被拉到2752 * （1+0.03）≈ 2835，你的挂单无法成交。此时对你没有明显的好或者坏的影响。

然后我们着重看下2749的挂单在第二种情况下，因为外盘暴跌4%，那我们假设燃油跟跌3%，明早09:00开盘的时候，价格瞬间会被砸到 2752 * （1-0.03）≈ 2669，你的挂单立即就会被成交，成交价格基本就是2749，开盘瞬间你的一手燃油就要亏损 2749 - 2669 = 80 个点，在这种情况下会对你产生非常非常不利的影响。

所以我们可以得出一个很重要的结论：

交易小节快收盘的时候，我们应该尽量把挂单都撤掉，挂单的行为会让自己处于一个低劣的地位。

还是刚才那个问题，假设你比所有人挂单速度都快，当内盘收盘后，外盘行情波动大的时候，你就可以在第二天早上的09点抢先把别人未撤掉的单子成交掉，此时你就处于一个绝对优势地位。

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上面说的这个问题，交易所在2023年5月份左右优化了一下交易规则，大致如下：

大商所、上期所、能源中心自2023年5月26日(即5月25日晚连续交易)起，对于大商所、上期所、能源中心的夜盘品种在日盘开始前5分钟(即8:55至9:00)增加集合竞价。前4分钟即08:55至08:59为期货、期权合约买、卖指令申报时间，客户可以报单、撤单。夜盘连续交易未成交的报单如在日盘集合竞价报单阶段(08:55至08:59)未撤单，将进入集合竞价撮合阶段(08:59至09:00)。日盘集合竞价的撮合原则和现有的开盘集合竞价的撮合原则一致。采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。

郑商所对于开设夜盘交易的品种，新增的撤单时间窗口具体时间为日盘开始前8:55至8:59之间，郑商所未新增一次集合竞价，交易者可以对夜盘交易中未成交的限价指令、套利指令等进行撤单，未撤单的申报会自动参与日盘连续竞价。

早上09点开盘抢单的问题解决了，那下午13：30开盘时候的呢，虽然比09点开盘波动要少很多，但是仍旧会有波动的。